港交所（0388）新產品牛熊證今起正式接受發行商提交發行上市文件，已有多家發行商表示會提交申請，市場預計首批發行的牛熊證數目少於原估計的十五隻，主因是當局在審批基礎文件時手續較繁複，未能趕及，其中法興計劃發行一至兩隻，涉及和黃（0013）及控（0005）相關的牛熊證，瑞銀估計先推一隻。
9公司已呈基礎文件 市場人士估計若市況佳，會有更多發行商加入，亦認為這種新產品因結構較備兌認股證（俗稱窩輪）更簡單，料會吸引投資者。
法興證券衍生工具部高級副總裁李錦亦透露將提申請，涉一至兩隻，相關股份為和黃及控；瑞銀香港認股證業務董事于正人亦表示今日將提交上市申請，估計初期會推出一隻，但準確發行數量未定，並主要涉及個別公司股份及指數證；而荷銀私人投資產品董事曾愷悌亦稱將提交上市文件。
于正人預料發行商發行的牛熊證金額，與窩輪發行額度相若，估計每隻發行金額約一億元，年期半年至一年。
目前活躍認股證發行商約十八家，有一半即九家已提交牛熊證上市基礎文件，據悉當中包括法興、麥格理、德銀、荷銀、瑞銀及高盛。
最快下周一可買賣 按計劃，港交所今日接獲牛熊證發行商提交上市申請後，會即日通知發行商是否獲批，若獲批則有關產品在一周後，即本月十二日正式在交易所掛牌買賣。牛熊證的基本玩法為看好後市可投資「牛證」，看淡後市則投資「熊證」。以牛證為例，如在正股一百元買入一張行使價八十元的牛證，該牛證的理論價值為二十元（未計財務費用），若正股升至一百二十元，牛證的價格便升至四十元，即可獲利四十元。
熊證的運作則剛剛相反，正股價下跌便能獲利。但牛熊證有一特點，要面對即時收回命運。
以牛證為例，若相關資產的市價，在到期日前升至相當於或超過收回價，發行商會即時收回牛證，熊證則反之，換言之即使牛熊證未到期亦要停止買賣，投資者便要輸錢離場。